公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)新規(guī)落地。
1月23日，歷經(jīng)兩個(gè)多月的公開征求意見，中國證監(jiān)會與中國證券投資基金業(yè)協(xié)會同步正式出臺《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引》（以下簡稱《指引》）及《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)操作細(xì)則》（以下簡稱《操作細(xì)則》），圍繞公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)這一核心“錨點(diǎn)”與“標(biāo)尺”的制度革新正式落地。
此次新規(guī)的出臺，是落實(shí)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》的關(guān)鍵舉措，不僅為公募基金行業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展筑牢制度根基，更標(biāo)志著行業(yè)正式邁入以投資者利益為核心、以專業(yè)能力為立身之本的高質(zhì)量發(fā)展全新階段。
(資料圖)
行業(yè)規(guī)范發(fā)展再添 “核心支撐”
近年來，公募基金行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，公募管理總規(guī)模超過37萬億元。但在規(guī)模擴(kuò)張與業(yè)態(tài)升級的進(jìn)程中，一系列長期困擾行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心痛點(diǎn)日益凸顯，比如“基準(zhǔn)模糊”“風(fēng)格漂移”“基金盲盒”等問題。這些痛點(diǎn)直接導(dǎo)致投資者在“選基”過程中面臨嚴(yán)重的信息不對稱，難以清晰判斷基金產(chǎn)品的真實(shí)投資方向、風(fēng)險(xiǎn)收益特征及管理人主動管理能力，進(jìn)而使得投資者整體投資獲得感不佳，部分投資者甚至對基金行業(yè)產(chǎn)生信任裂痕。與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)部分機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員存在短期博弈導(dǎo)向的投資行為，過度追求短期業(yè)績排名，忽視了長期價(jià)值創(chuàng)造的核心邏輯，進(jìn)一步制約了行業(yè)生態(tài)的良性發(fā)展與投資者信任度的提升。
針對行業(yè)發(fā)展過程中存在的上述弊病，此次公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)新規(guī)聚焦四大核心要點(diǎn)，構(gòu)建起全方位的規(guī)范體系：一是提升基準(zhǔn)的表征精準(zhǔn)度，確?；鶞?zhǔn)與產(chǎn)品實(shí)際投資方向、風(fēng)格高度匹配；二是健全基準(zhǔn)全流程內(nèi)控管理機(jī)制，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)合規(guī)運(yùn)作責(zé)任；三是樹立長期價(jià)值導(dǎo)向的行業(yè)評價(jià)體系，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)摒棄短期投機(jī)導(dǎo)向；四是完善多維度協(xié)同監(jiān)督體系，推動監(jiān)管、機(jī)構(gòu)、市場形成監(jiān)督合力。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，新規(guī)的落地將實(shí)現(xiàn)多方共贏。基準(zhǔn)的規(guī)范化要求將倒逼基金產(chǎn)品定位更加精準(zhǔn)、差異化特征更加鮮明，有效杜絕“同質(zhì)化競爭”；新規(guī)將成為行業(yè)提質(zhì)增效的核心“催化劑”，推動基金管理人強(qiáng)化投資紀(jì)律、提升專業(yè)管理能力；清晰、穩(wěn)定、精準(zhǔn)的業(yè)績比較基準(zhǔn)，也將成為投資者篩選基金、判斷風(fēng)險(xiǎn)收益的“實(shí)用參考標(biāo)尺”，切實(shí)降低投資決策門檻。
在易方達(dá)基金副總裁王駿看來，通過對公募基金選取和使用業(yè)績比較基準(zhǔn)加強(qiáng)指引和規(guī)范，有助于切實(shí)發(fā)揮業(yè)績比較基準(zhǔn)表征產(chǎn)品投資風(fēng)格、約束投資和衡量業(yè)績等方面的功能作用，更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益。
華夏基金表示，《指引》及《操作細(xì)則》以投資者利益為核心，直面解決“風(fēng)格漂移”“基金盲盒”等行業(yè)過去長期存在的痛點(diǎn)問題，讓投資者在投資基金產(chǎn)品時(shí)能夠看得清、拿得住，切實(shí)提升投資體驗(yàn)與獲得感，助力投資者收獲穩(wěn)穩(wěn)的幸福。
廣發(fā)基金認(rèn)為，此次發(fā)布的《指引》和《操作細(xì)則》強(qiáng)調(diào)基準(zhǔn)對產(chǎn)品的表征作用，更好地發(fā)揮“錨”和“尺”的功能作用。業(yè)績比較基準(zhǔn)應(yīng)體現(xiàn)產(chǎn)品定位和投資風(fēng)格，組合管理要以此為“錨”，防范投資風(fēng)格明顯大幅偏離業(yè)績比較基準(zhǔn)；同時(shí)，該指標(biāo)也會發(fā)揮“尺”的作用，用來度量基金是否跑贏基準(zhǔn)。另外，新規(guī)通過明確基準(zhǔn)定位、優(yōu)化展示披露，有助于引導(dǎo)投資者更好地理解基準(zhǔn)是衡量基金經(jīng)理主動管理能力的標(biāo)尺，而非市場熱點(diǎn)或短期收益，從而逐步培育長期投資理念。
國泰基金表示，公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)新規(guī)發(fā)布，是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展背景下，完善行業(yè)治理體系的關(guān)鍵舉措。它直面行業(yè)部分基準(zhǔn)選取不規(guī)范、部分投資風(fēng)格不清晰、部分考核導(dǎo)向短期化等痛點(diǎn)，以系統(tǒng)性設(shè)計(jì)，回應(yīng)市場對規(guī)范發(fā)展的迫切需求。
協(xié)同發(fā)力構(gòu)建行業(yè)良性互動新生態(tài)
新規(guī)出臺是公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中的重要里程碑。
王駿表示，新規(guī)作為行業(yè)首個(gè)專門性、系統(tǒng)性的業(yè)績比較基準(zhǔn)監(jiān)管規(guī)則，將有效規(guī)范行業(yè)秩序、強(qiáng)化投資紀(jì)律，助力公募基金高質(zhì)量發(fā)展。長遠(yuǎn)來看，一個(gè)基準(zhǔn)清晰、風(fēng)格穩(wěn)定、運(yùn)作透明的基金市場，能更好地匹配居民財(cái)富管理需求，提升投資者的信任感與獲得感，最終推動公募基金行業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展的道路上穩(wěn)步前行。
華夏基金表示，《指引》及《操作細(xì)則》精準(zhǔn)契合行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新階段要求，深度回應(yīng)市場各方核心關(guān)切，圍繞業(yè)績比較基準(zhǔn)構(gòu)建了覆蓋基金產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、投資、監(jiān)督、銷售、評價(jià)等全鏈條、全方位的規(guī)范體系，切實(shí)推動基金管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)、評價(jià)機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，共同打造更加良性互動的行業(yè)生態(tài)。
廣發(fā)基金分析，強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用，能夠進(jìn)一步規(guī)范基金管理人和基金經(jīng)理的投資行為，增強(qiáng)主動投資紀(jì)律性，有助于推動公募基金形成更加清晰、穩(wěn)定的投資風(fēng)格和產(chǎn)品定位，更好地發(fā)揮公募基金長期投資和價(jià)值投資的工具屬性，為投資者提供參與資本市場的有效工具。長期來看，風(fēng)格清晰、業(yè)績穩(wěn)定的產(chǎn)品將獲得更多資金青睞，從而為資本市場引入更多中長期資金。
南方基金強(qiáng)調(diào)，新規(guī)發(fā)布的重要意義主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，根治行業(yè)積弊，為行業(yè)樹立了統(tǒng)一的“標(biāo)尺”，夯實(shí)規(guī)范發(fā)展基礎(chǔ)。第二，新規(guī)堅(jiān)持以投資者為本，強(qiáng)化投資者保護(hù)，提升市場透明度與獲得感。第三，此次改革是系統(tǒng)性工程，旨在助力優(yōu)化“長錢長投”的市場生態(tài)，同時(shí)，規(guī)范銷售和評價(jià)機(jī)構(gòu)行為，推動形成良性行業(yè)生態(tài)。
富國基金認(rèn)為，《指引》及《操作細(xì)則》的發(fā)布，是我國公募基金行業(yè)邁向成熟、專業(yè)與規(guī)范的關(guān)鍵一步。它通過制度化的“硬約束”，為行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展錨定了方向、立起了標(biāo)尺、明晰了路徑。
公募機(jī)構(gòu)積極主動響應(yīng)
《指引》及《操作細(xì)則》將于3月1日起施行。為確保政策平穩(wěn)落地，新規(guī)為行業(yè)機(jī)構(gòu)落實(shí)各項(xiàng)要求設(shè)定了合理的過渡期。對于存續(xù)產(chǎn)品，若其業(yè)績比較基準(zhǔn)及相關(guān)安排不符合新規(guī)要求，給予一年的過渡期進(jìn)行調(diào)整變更。涉及基金托管人監(jiān)督職責(zé)落實(shí)及配套系統(tǒng)改造等事項(xiàng)，過渡期設(shè)定為六個(gè)月。這一差異化安排為行業(yè)提供充足的準(zhǔn)備時(shí)間，有序完成制度與系統(tǒng)升級。
在新規(guī)發(fā)布后，國內(nèi)公募機(jī)構(gòu)迅速響應(yīng)，紛紛表態(tài)將嚴(yán)格落實(shí)新規(guī)要求，推動自身業(yè)務(wù)規(guī)范升級。
易方達(dá)基金表示，將一直遵循嚴(yán)謹(jǐn)、審慎、客觀的原則為旗下公募基金選取適當(dāng)?shù)臉I(yè)績比較基準(zhǔn)，通過持續(xù)跟蹤、過程管理和績效考核等，保障基金投資風(fēng)格的穩(wěn)定性。接下來，公司將根據(jù)《指引》及《操作細(xì)則》，強(qiáng)化對業(yè)績比較基準(zhǔn)的選擇論證，完善業(yè)績比較基準(zhǔn)的監(jiān)測、評估、糾偏等機(jī)制，切實(shí)發(fā)揮好業(yè)績比較基準(zhǔn)在確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格、衡量產(chǎn)品業(yè)績、約束投資行為等方面的作用。
華夏基金表示，公司將積極貫徹落實(shí)新規(guī)要求，以此為契機(jī)，進(jìn)一步聚焦主業(yè)，用樂高思維塑造多資產(chǎn)全能平臺，致力于為投資者提供更加豐富多元、定位清晰的產(chǎn)品選擇，創(chuàng)造更加長期、穩(wěn)定、可持續(xù)的投資回報(bào)。下一步，華夏基金將堅(jiān)持以投資者利益為核心，在監(jiān)管指導(dǎo)下穩(wěn)妥做好存量產(chǎn)品的基準(zhǔn)優(yōu)化變更工作，切實(shí)強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)表征產(chǎn)品投資風(fēng)格、約束投資和衡量業(yè)績等方面的功能作用。同時(shí)，加強(qiáng)投資者教育與主動溝通，策劃系列投資者教育活動，通過官方平臺、客服渠道等多種方式，向投資者普及業(yè)績比較基準(zhǔn)的核心作用，為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，進(jìn)一步提升投資者的獲得感和滿意度。
廣發(fā)基金表示，公司將以新規(guī)發(fā)布為契機(jī)，進(jìn)一步明確產(chǎn)品定位，建立基準(zhǔn)動態(tài)評估機(jī)制。
南方基金表示，公司將把新規(guī)的每一個(gè)要求，都轉(zhuǎn)化為提升公司治理、優(yōu)化投資運(yùn)作和強(qiáng)化客戶服務(wù)的具體行動。公司將以此為新起點(diǎn)，與行業(yè)同仁一道，共同構(gòu)建一個(gè)更規(guī)范、更透明、更值得信賴的公募基金管理生態(tài)，為資本市場長期健康發(fā)展注入更為堅(jiān)實(shí)的專業(yè)力量。
財(cái)通基金表示，新規(guī)不僅是“標(biāo)尺”，更是內(nèi)控管理的硬約束，促使公司審慎設(shè)定基準(zhǔn)并建立全流程風(fēng)控。下一步，財(cái)通基金將結(jié)合操作指引和操作細(xì)則積極落實(shí)多項(xiàng)舉措，緊扣投資者獲得感，在長效激勵(lì)約束機(jī)制、業(yè)績跑贏基準(zhǔn)、制度流程方面下硬功夫。
排版：劉珺宇
校對：王錦程
